5月23日，蜂巢基金发布最新报告称，上周，a股市场继续上涨。随着美股的持续下跌，北向资金合计净流入152亿元，成为做多主力之一。风格成长领先，科技50指数领涨，国证价值指数上涨1.17%，国证成长指数上涨2.43%，大中小市场相对均衡，港股也上涨。在通胀和加息缩表的压力下，美股继续下探年内新低，道指创下连续八周下跌的纪录。
蜂巢认为，上周a股市场继续反弹，交易量增加，尤其是周四美股出现单日暴跌。a股低开高走，情绪积极。上周美国就业数据疲软，零售商业绩如雷贯耳，奶粉短缺显示供应链和物流链压力，摩根大通和高盛下调经济增长预期，这些都表明美国相对于其他国家尤其是欧元区的基本面优势被削弱。上周美元指数从高位回落，而大宗商品价格也因美元下跌和需求预期反弹等因素出现反弹。a股的赚钱效应也吸引了北上资金的回流。
行业方面，蜂巢基金分析称，上周领涨的板块主要是新能源、电子、汽车等。，超跌反弹。他们一方面前期有较大的下滑，另一方面也得益于复产，因为长三角也是这些行业重要的制造业基地。市场修正了前期的极度悲观情绪，导致市场反弹。
同时，蜂巢表示，就近两周反弹的内在结构而言，强劲反弹也集中在业绩确定性较好的板块，包括上游高景气度的资源，如煤炭、天然气、化肥、农药、有色金属等。，以及新能源、半导体、军工、化工等。需求依然强劲。房地产、银行、建筑等与稳增长相关的板块表现较弱，因为其表现仍不确定。制造业和大消费行业，大部分中下游行业仍面临成本高、难以通过涨价传导的局面，毛利率仍有压力。
展望后市，蜂巢基金认为部分优质股票已经从本次市场底部反弹30%-50%。考虑到今年的业绩，目前的市场情绪并不支持极端的估值，宜持股及时获利了结，而不是追高。板块依然关注上游资源股，新旧能源确定性很高。
(文章来源:证券日报)
